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因此，根据市场价格的运行来判断市场趋势的顶和底并不完全可靠。我们更想知道的是市场复苏带来的创纪录市场成交量里隐含的信息。我们的定量分析表明，这种创纪录的营业额确实可以预测未来市场的走势（图1）。例如，我们发现当市场成交量大幅低于其趋势时，例如2004年12月、2008年11月和2016年2月，市场在随后几个月逐步触底。

万达开启了大规模的降杠杆之路。随后，腾讯联合京东、苏宁、融创等共同组成的财团投资340亿元收购万达商业14%股份；万达电影宣布以总价77.94亿元出售12.77%的股权，阿里巴巴、文投控股入局；同月，万达还出售了体育集团旗下的海外资产――马德里竞技俱乐部17%股权。

而作为证大集团文化产业的第二个大项目——喜马拉雅FM，这个估值高达200亿元的独角兽公司却已跟其孵化者没有任何关系。根据上述公告，证大系已经未持有喜马拉雅FM任何股份。小贷公司半停工，P2P平台待售规模百亿对于金融板块，戴志康则表示，证大旗下的两家小贷公司——海门市证大农村小额贷款有限公司和深圳市证大速贷小额贷款股份有限公司在过去两年遭受了巨大损失，目前仅有不到50人的团队维持经营，2017年末后基本处于无钱放贷的半停工状态。

此番开市客上海开店引发疯抢，算是创下了开门红，而如何将其延续下去，则需根据中国消费者的习惯调整自身经营策略，增加用户黏性。比如，“物美价廉”“大而全”是其特点，那么，如何通过本土化的供应链网络保持低价优势等，显然是其该思考的问题。事实上，这并不仅仅适用于洋零售，本土零售业也是如此。在受到新零售的冲击下，很多老店逐渐凋零，但很多网店却纷纷开了线下门店并获得用户的青睐。在某种程度上，这种线下网店和开市客，代表着零售业的两个极端：一个要求“快”，下单后半小时即可抵达用户处；一个则是要求“多”，一周甚至更长时间来一趟门店。

而同样处于杠杆扩张中的恒达集团，2015年资产负债比率达677%，2016年继续走高达762.7%，随后在2017年回落至406.6%，但截至2018年4月底，仍然达到340.4%。对于偏高的资产负债比率，恒达集团在招股书中提到：“我们收购大量土地储备，以巩固我们在房地产市场的领先地位。在过往记录期间，积累了预定开发但尚未产生重大收益的大量土地储备。我们预计，之后我们的资产负债比率将低于200%。为确保运营资金充足，我们已实施资本及流动资金管理措施。”

自10月以来，存量房市场就遭遇了滑铁卢。有数据显示，北上广深四个一线城市二手房交易量自今年年中以来就逐渐下降，并于10月录得年内低点；而到了11月，4个一线城市二手住宅销售价格下降0.4%，降幅比上月扩大0.2个百分点；而31个二线城市与35个三线城市的二手住宅销售价格也仅上涨0.3%与0.4%。